¿Qué es el yield farming y por qué genera rendimiento?
Imagina un banco tradicional: tú depositas dinero, el banco lo presta a otros y te da un interés. El yield farming funciona de forma similar, pero en lugar de un banco centralizado, el sistema es un conjunto de contratos inteligentes que operan de forma autónoma en la blockchain. No hay intermediarios: el código es el banco.
Cuando depositas tus activos en un pool de liquidez, estás permitiendo que otros usuarios intercambien tokens usando tus fondos. A cambio, recibes una comisión por cada intercambio que se produce en el pool. Es una fuente de ingresos pasiva: tus activos trabajan para ti mientras tú duermes.
El proceso paso a paso
Calculadora básica de rendimiento
La diferencia entre el 5% y el 60% de rendimiento.
En la liquidez tradicional (Uniswap V2, por ejemplo), tu capital se distribuye uniformemente por todo el rango de precios posibles, desde cero hasta infinito. Esto significa que la mayor parte de tu capital está "durmiendo" en rangos de precio que nunca se usan.
La liquidez concentrada, introducida por Uniswap V3, permite concentrar todo tu capital en un rango de precio específico donde esperas que opere el mercado. El resultado: la misma cantidad de capital genera entre 10 y 100 veces más comisiones.
Analogía: Es la diferencia entre regar todo un campo de 100 hectáreas con el mismo cubo de agua (liquidez tradicional) o verter ese cubo exactamente en la raíz de la planta que necesita agua ahora mismo (liquidez concentrada).
Liquidez tradicional vs. concentrada
| Característica | Tradicional (v2) | Concentrada (v3) |
|---|---|---|
| Distribución del capital | Uniforme en todo el rango | Concentrada en rango elegido |
| Eficiencia del capital | Baja (1x) | Alta (10x–100x en rango) |
| APY típico en ETH/BTC | 3–8% | 15–60%+ |
| Gestión requerida | Pasiva, sin intervención | Activa, reposicionamiento periódico |
| Riesgo de IL | Bajo–Medio | Medio–Alto (si sale del rango) |
| Cuando el precio sale del rango | Sigue generando (menos) | Deja de generar comisiones |
¿Cómo gestiona el fondo los rangos?
El equipo gestor define rangos de precio para cada pool basándose en análisis técnico, volatilidad histórica y condiciones de mercado. Cuando el precio se aproxima a los límites del rango, el equipo reposiciona la liquidez en un nuevo rango centrado en el precio actual.
Para automatizar y optimizar este proceso, el fondo utiliza herramientas especializadas como Gamma Strategies y Arrakis Finance, que combinan reposicionamiento automático con supervisión manual continua.
Track record del gestor en 2025: Aplicando liquidez concentrada en la pool ETH/wBTC durante todo el ejercicio 2025, se obtuvo un rendimiento del 60% APY. En la pool CHF Digital/USDC, el rendimiento fue del 24% APY. Ambos son verificables on-chain.
El riesgo más importante del yield farming explicado.
El Impermanent Loss (pérdida no permanente) es el riesgo más específico y más malentendido del yield farming. Ocurre cuando el precio relativo de los dos activos del pool cambia respecto al momento en que depositaste. El resultado: tienes menos valor en euros que si simplemente hubieras mantenido los activos en tu cartera sin depositarlos.
Se llama "no permanente" porque, si los precios vuelven a su posición inicial, la pérdida desaparece. Se vuelve permanente solo si retiras la liquidez cuando los precios están en una posición desfavorable.
Calculadora de Impermanent Loss
IL en las 5 pools del fondo
| Pool | Riesgo de IL | Motivo | Compensación |
|---|---|---|---|
| ETH / wBTC | Medio–Alto | Alta volatilidad relativa entre activos | ~60% APY en comisiones |
| EURC / USDC | Prácticamente nulo | Ambos son dólares/euros digitales estables | ~18% APY en rango estrecho |
| CHF Digital / USDC | Muy bajo | Volatilidad CHF/USD históricamente baja | 24% APY |
| PAXG / USDC | Bajo | Oro correlacionado pero más estable que cripto | ~15% APY |
| USDT / DAI | Nulo | Ambas son stablecoins en dólares | ~12% APY |
El diseño de la cartera del fondo busca equilibrar los altos rendimientos del par ETH/wBTC con la estabilidad y bajo IL de los pares estables. El 55% de la cartera está en pools donde el IL es prácticamente inexistente.
Cada pool tiene una función específica en la estrategia.
La cartera del Helix Capital está compuesta por cinco pools de liquidez concentrada con perfiles de riesgo y rentabilidad complementarios. Juntas forman una estrategia diversificada que equilibra el rendimiento máximo con la estabilidad del capital.
Distribución de la cartera
El 55% de la cartera (EURC/USDC + CHF/USDC + USDT/DAI) está en activos con IL prácticamente nulo. El 25% en ETH/wBTC aporta el mayor rendimiento con gestión activa intensiva. El 20% en PAXG/USDC diversifica con un activo real tokenizado.